据国外媒体报道，高通公司对手机厂商收取的专利费在过去几年中逐步下降，而CDMA手机的平均销售价格也将随之继续下跌。预计手机的普及将有助于专利费维持这一下降趋势，尽管其速度较慢。此外，诸如诺基亚和信实通信等在新兴市场称霸的手机制造商已经开始对高通公司高额的专利使用费感到厌烦。他们有可能转而使用其竞争对手（如德州仪器、Broadcom和英飞凌）提供的新技术。

    虽然我们预计高通公司的专利费在Trefis公司的预测期结束时将下调2.5%，但Trefis的研究人员预测的下调幅度约为3%。这一数字与我们针对高通股票上涨6%的估值大体相当。

    目前Trefis公司对高通股票的估值是51.71美元，低于当前市价52.34美元1%。

    高专利费可能导致手机制造商转投竞争对手的怀抱

    从2005年到2008年，诺基亚和高通两家公司就针对后者较高的专利费产生了严重分歧。虽然谈判结果不得而知，但许多行业观察家推测，诺基亚支付的专利费接近2%。这一费率大大低于高通公司收取的平均专利费水平。而这一先例可能导致其他手机制造商也针对专利费问题与高通再次协商。

    另一案例是印度的信实通信公司已对高通公司高额的专利费进行了投诉。如果像信实通信这样的制造商决定放弃高通，转而采用其他技术（如GSM），那么这可能会对高通公司专利收入造成严重影响。

    新兴市场是高通公司关注的焦点

    在美国和欧洲等发达市场，移动用户普及率已接近饱和。而人口数量庞大和国力不断增强的新兴市场（如中国、印度和拉美等）则拥有众多潜在的CDMA用户。在新兴国家，手机的平均售价较低，这意味着高通公司每部手机的专利收入较低。但这些市场的销量巨大，因此其专利总体收益应该足以抵消发达市场（如美国）的收入下滑。因此，我们预计高通公司将继续保持较低的专利使用费，以留住主要客户，特别是那些新兴市场的客户。