一位家电资深人士如是评价。

　　行业增长之惑

　　市场还有另一种看法，即使在互联网为代表的新经济面前慢人一步，以格力为代表的制造企业，通过抢抓线下渠道、提高产品毛利等传统策略， 仍可以不断扩大市场份额，不断挑战传统制造业盈利水平极限，对盈利进行高效、稳定、极致的现象级演绎。

　　但是这种极致玩法的可持续市场疑惑已久。空调行业已经度过了快速增长期。在经历2012年行业整体负增长，2013年出现20%以上的恢复性高增长后，行业普遍预期今年增速难以达到去年的水平。

　　从主流券商的一致预期来看，也认为格力2013年的高增长难以持续。招商证券预期今年营收从去年的20%下调至16%;全年净利润增速预期由2013年的增长47%下调至28%。中信证券预期营收增速下降至18%，净利增速下降至18%。中金预测今年营收和净利增速分别下调至16%和25%。

　　同时，经济复苏乏力也给整个行业蒙上一层阴影。制造业采购指数也显示出对下游消费预期不高。从2013下旬采购指数走高至50.90后，今年以来又跌落至枯荣线50以下，汇丰中国PMI今年1至4月分别为49.5、48.5、48.0、和48.3。

　　中怡康时代市场研究人员左延鹊表示，新装空调息息相关的房地产累计销售增幅下滑，今年多地房价下跌给新房销售带来浓重的观望情绪，主要依赖空调换机市场来拉动销售。

　　“家电行业业绩在2013年底创历史新高，由于2014年宏观经济基本面向下，所以很多基金想借着家电行业形势较好的时候抛售。”一家抛售格力居前的基金公司向记者表示，宏观面的悲观是其不看好的主要担忧。

　　另一方面，行业洗牌仍在继续。“整个家电市场2014年产品和渠道分销面临着很大的压力，以至于许多品牌、中小企业面临着行业倒闭关门。”左延鹊表示。而格力作为行业龙头，从产业集中度提高中获得了不断增长的市场份额。产业在线数据显示，格力2013年在民用空调市场的占有率高达44%，比美的、海尔、志高和海信科龙4家累加的市场份额还高，触及天花板的担忧隐现。

　　预收账款，一定程度上显示出了渠道的购买意愿及订货积极性。从上周公布的2013年预收账款来看，格力已经连续3年出现下滑，从2011年的197.53亿元到2013年的119.86亿元，去年下降幅度达到28%。

　　“格力空调还是很强势的，应该在内销上明显占优，但是不排除终端市场份额受到竞争对手的冲击。”化名为gogoal长期关注家电行业的人士分析认为。

　　多元化之路待证

　　依照专业化的道路一直前行到峰顶之后，产品多元化是解决路径之一。

　　从格力在多元化的布局来看，走得相对稳健。最为熟悉的中央空调市场起步最顺：民用中央空调在2012年销售量已经超过大金，并在2013年出货额首次超过100亿元;商用中央空调主推创新的光伏模式，以节电作为最大卖点，并与万达地产开展合作。

　　此外，格力发力的空气净化器和净水机等小家电，新推的晶弘冰箱董明珠亲自代言，并在原有空调渠道商积极铺货。

　　不过，从2013年的年报来看，空调仍然是营收绝对主力，占比88.92%;而小家电只有占到1.36%，空调以外的业务仍在起步阶段。

　　刘步尘指出，“从未来几年来看，这几类都不可能超越民用空调，整体市场空间也相对要小。”

　　此外，格力的海外拓展之路也颇不顺利。去年在美国和加拿大除湿机出现问题被大量召回，对海外市场品牌带来不少的冲击。产业在线数据显示，今年一季度格力空调出口量335万台，同比下滑16%。

　　而伴随着多元化和海外业务的拓展，投资者还会担心一着不慎落入盲目扩张的陷阱。“一旦企业形成了规模情节后，市场会担心一味追求规模会导致进入一些不具备进入实力的领域，或单纯追求规模忽视盈利。”刘步尘指出。

　　实际上，许多单纯追逐规模效应都曾酿下苦果。2004年，海尔销售规模突破千亿后，追求进入世界500强，盲目追求规模效应反而导致利润下降、扩张速度变慢。同年，TCL海外大规模并购欧洲汤姆逊彩电业务，随后导致大幅亏损。而曾经的中国空调第一品牌春兰，在大幅度盲目扩张后已经沦为边缘品牌。

　　“转型不是一夜实现的，是需要付出代价的，而在工业时代你走得越远，可能你付出的代价就越高。”刘步尘指出，类比格力，苏宁在中国家电连锁居龙头地位，但在面临着互联网的转型中，股价和净利都大幅下滑。诺基亚曾经作为手机业的全球霸主，一旦没有抓住智能手机转型，便被迅速淘汰出局。

　　上述家电行业人士认为，在新经济和旧经济碰撞中，老的制造企业需要考虑如何创造更多的用户和更多新的市场增长空间，这是任何制造企业都要面临的问题。