家电板块的业绩在近期有很好的超预期表现，且部分公司具备低估值、较好成长性和产品定价能力。国内消费方面，预期受到中低收入人群收入上升、中西部地区投资加快引致的城镇化加快、保障房比率上升的带动，国内县、镇级市场的消费能力还会有进一步的超预期表现。

　　中金公司

　　家电板块低估值、业绩靓丽

　　中金公司近日发布家电行业研究报告。报告继续看好家电板块，尤其是相对低估值、业绩靓丽的白电。格力、海尔、美的仍然是近期首选，目前三家公司2011年市盈率分别为13x，15x和18x。前期推荐增长确定的苏泊尔、小天鹅和九阳，中长期仍然看好，目前2011年市盈率分别为24x、19x和16x.

　　报告指出，9月空调总销量683万台，淡季继续不淡，整体在去年高基数的情况下仍然实现高速增长。

　　报告上调全年空调内销增速至20+%，超过4500万台，2010在去年高基数上实现同比增长。报告维持全年出口增长40+%的判断，超过4000万台。

　　国信证券

　　主流白电仍有上涨空间

　　国信证券近日发布研究报告。报告认为，综合比较上市公司的业绩增长程度、估值等因素，后期主流白电品种仍有进一步上涨空间，重点推荐美的电器、格力电器、青岛海尔。

　　报告称，三季度业绩超预期等因素继续带动主流白电品种的上涨。多个公司发布三季度(1-9月)业绩预增公告，前期在3季度业绩预测中，上调美的电器全年业绩12%，上调青岛海尔全年业绩预测9%，上调格力2010年业绩预测3%。预期增幅超过100%：华帝股份；预期增幅50%~100%：美的电器、小天鹅、青岛海尔、美菱电器；预期增幅50%左右：浙江阳光；增幅40%~70%：三花股份；增幅30%~50%：苏泊尔、毅昌股份、禾盛新材。

　　报告指出，最新家电下乡数据印证以下观点：县级以下市场的消费能力提升正在不断演绎。商务部最新公布数据显示，今年1至9月，全国家电下乡产品销售量达到5257.3万台，销售额1158.4亿元，同比分别增长1.5倍和2倍。全国31个省(市)销售量都增长1倍以上。产品限价提高之后，该部分市场消费显示出对高价位产品消费明显上升趋势，空调限价提高部分的产品销售量占近40%。各地新增6大类品种，包括电动自行车、燃气灶、电压力锅、电饭煲、电动自行车、抽油烟机、DVD影碟机。目前，12个省(自治区)完成新增品种招标工作，新增323家企业，近3000个家电下乡型号，农民选择范围更大。冰箱、彩电、洗衣机稳居销售量前三，占总量74%，是农村家电消费的三大件。计算机、热水器、微波炉、电磁灶增速较快，商务部也发表观点认为农民消费结构加速升级，城乡消费差距加速缩小。 申银万国

　　白电龙头受益通胀预期

　　申银万国近日发布研究报告。报告认为，在通胀预期下，白电龙头将受益，家电板块的消费属性凸显，基本面会支撑估值继续提升。报告建议重点关注业绩超预期、估值较低且各有催化剂的家电龙头。报告还依次推荐：青岛海尔、美的电器、小天鹅、格力电器、合肥三洋和三花股份。

　　报告称，通胀预期下，白电龙头将受益，业绩增长将继续支撑估值修复。

　　报告分析，空调持续高增长不断修正房产调控带来的负面预期，消费品属性凸显，仍是估值洼地。

　　报告建议四季度重点关注洗衣机在农村市场的表现。根据产业在线的统计，8月份洗衣机内销量为299.1万台，同比增长36.4%，创2008年以来的新高。值得关注的是，同期代表一二级市场情况的中怡康内销增速仅为3.34%，两种统计口径的差异主要来自于三四级市场。农村市场洗衣机增长超预期，由于今年下乡洗衣机限价的提高，增厚了经销商的利润，使得经销商销售洗衣机的热情同比提升。