近期上市公司密集发布股东增减持公告，其中绝大部分又以减持为主。在昨晚发布的增减持公告中，两大名人马云和李东生也赫然在列；而其对所持有股权的一取一舍，也凸显产业资本的结构性分歧。

华谊兄弟的“后院失火”

    “螳螂捕蝉，黄雀在后”这句话，用在华谊兄弟身上，可谓恰如其分。日前，该公司高管通过对掌趣科技的两次减持，共卖出510万股，累计实现套现2.86亿元。不过就在使劲减持别家公司的时候，华谊兄弟却遭到阿里巴巴集团董事局主席、华谊兄弟副董事长马云的巨额甩卖。

    公司昨晚公告称，马云因个人资金需求，6月3日以大宗交易方式减持308.87万股，占股份总额0.51%，减持均价30.32元，据此推算约套现9365万元。减持后，马云持有3019万股，占总股本4.99%，且不排除在未来12个月内继续减持其持有的华谊兄弟股份的可能。

    至此，华谊兄弟6月3日出现在大宗交易平台的一笔减持，也昭白天下。是日，中金公司杭州教工路营业部卖出该公司股份308.87万股，由于该营业部2011年5月6日也曾出现在华谊兄弟的大宗交易中，而据此后华谊兄弟公告，该笔交易所正是马云所为。因此有分析人士认为，从交易席位来看，6月3日进行的大宗交易亦有可能出自马云之手。

TCL获李东生第18次增持

    相比马云因“个人资金需求”而抛售华谊，TCL董事长、CEO李东生却充满“对本公司未来持续稳定发展的信心”，昨日通过深交所证券交易系统增持了TCL116.5万股，占公司股票总数的0.01%，增持均价为2.69元/股。

    尽管李东生本次增持所耗资金，与马云减持华谊相去甚远，不过其增持行为却胜在细水长流。记者根据该公司历次公告统计发现，自去年5月4日李东生以竞价交易方式以2.17元/股成交均价、1200万元买入TCL0.65%的股份以来，至今已累计增持18次，增持股份逾5030万股，其持股比例也从5.42%升至6.01%。

    由于李东生此次选择在TCL股价近期暴跌之际进行增持，因而被市场人士解读为维护公司股价。但事实情况是，自李去年5月增持以来，该公司股价呈明显上升势头，截至昨日累计上涨了27.46%，远强于同期大盘。长江证券分析师陈志坚表示，在TCL旗下子公司相关业务带动下，全年业绩环比改善趋势较为明确，近期股价回调反而提供了极好的买入机会。

估值差异决定产业资本取向

    观察发现，马云和李东生对所持股票的冷热有别，也反映在昨晚其他公司的股东增减持公告中。

    昨晚，除了TCL以外，瑞贝卡和金马股份两家主板公司也发布股东增持公告。瑞贝卡此前曾公告控股股东瑞贝卡控股拟在未来6个月内增持公司股份，累计不超过公司总股本的2%。昨晚公司表示，2012年12月5日至2013年6月4日，瑞贝卡控股累计增持460.96万股，约占公司总股本的0.49%。

    金马股份则称，6月4日至5日，公司部分高管人员燕根水、俞斌、杨海峰、方茂军，以及公司实际控制人铁牛集团的高管人员叶菲，通过深交所买入公司共计87.6万股股份，成交均价为5.83元，占目前公司总股本的0.28%。叶菲、燕根水、俞斌、杨海峰、方茂军拟从首笔购买事实发生之日起，6个月内增持公司股份总额不超过900万股的股份，未设定其他实施条件。

    而发布减持公告的公司中，南都电源、永清环保、嘉寓股份以及京新药业等皆属于创业板或中小板公司，只有江山股份和*ST天一两家公司来自主板。

    业内人士对此表示，前期中小盘个股的高歌猛进令其估值泡沫迅速膨胀，小盘股相对大盘股的估值溢价也不断创出新高；另一方面，绩优蓝筹股的估值优势则赋予了其较高的安全边际。在此背景下，产业资本取向的结构性差异也在情理当中。