世界观

　　亚洲大宗的交易所并购案由于两个原因而遭排斥：澳洲证交所股价正在下跌，是因为投资者担心万一监管当局不放行，股票的溢价可能不保；而新加坡交易所下滑则是因为投资者不希望这笔交易达成，但又担心其有成功的可能。

　　澳交所上周二的收盘价比新交所开出的收购价低了15%。鉴于后者需要逾越的障碍日益增多，这种走势似乎是合理的反应。澳洲已表露对本国财富落入他国手中的反对。质疑声不只来自反对党，也来自对这笔交易掌握发言权的多个政府部门。

　　不过，谜题在于为何新交所的股价周二也同样下跌。诚然，它的投资者可能并不喜欢这笔交易。但如果交易达成的可能性降低，收购方的股价不是应该会上涨吗？事实上不一定如此。似乎有两件事在同时发生，投资者一边认为交易达成的几率已经下降；但同时也越来越不希望看到它万一获得进展。

　　看待此事的一个方法是看看两家交易所的总市值。按10月25日即交易宣布当日的收盘价计算，市值比上一交易日即10月22日多出7.78亿美元，但到10月26日，已仅仅多出7000万美元，澳交所的市值增幅基本被新交所的跌幅所抵消。

　　【据路透社文章综合整理分析】