政策的导向必然给国内家电市场带来新一轮消费结构升级和产品更新，也提振了各家电企业做强的信心。此前，家电下乡、以旧换新等利好政策的推动曾令家电行业展开一轮新的腾飞，而家电“十二五”发展规划信息出炉能否再次为我国家电行业“送米添柴”？

　　规划

　　总产值1.1万亿

　　据了解，家电“十二五”规划建议是工信部与全国轻工业联合会委托家电协会出具的发展建议，将作为未来全国工业“十二五”规划中家电信息类的一个参考内容。

　　中国家电协会理事长姜风表示，此次《建议》中最大的改变是由量向质转变，“提出的1.1万亿元是总产值，这个1.1万亿元的数据与之前相比增长幅度很小，我们并没有规定各类产品的销量目标，目的就是要加速我国家电产业的转型。”姜风表示，为了推动产业升值，家电销量已经不再是重点，向高效能产业转型才是重点，家电产业需要由“量变”到“质变”。

　　姜风认为，“十二五”时期，国内家电市场将迎来新一轮消费结构的快速升级和产品的大批量更新，这将有力地促进国内消费市场的增长。

　　以节能为主线

　　《建议》中明确指出，为奠定家电强国的发展基础，“十二五”时期的主要任务是结构调整、产业转型升级和实现发展方式转变。以技术创新为核心，以品牌建设为突破，以提高管理水平为基础，以节能减排和资源综合利用为主线，通过产品结构、产业结构、市场结构调整，产业合理布局，引导家电业向质量效益型方向发展。

　　具体内容主要包括十余个方面，提升产品档次，满足国内外消费升级需求；加强技术创新能力建设，加快技术升级；持续提升产品质量水平，推广先进质量管理方式；积极推进节能减排和资源回收再利用工作；优化产业布局，提升产业集群竞争力；调整、深化国际化经营策略；实现家电企业发展模式转变。

　　虽然只是一个方向性的意见，但由行业协会起草的《建议》接下来将会在中国家电网进行公示。在这份《建议》中不难看出，未来家电行业发展方向将向更加精细化的分工迈进，不仅包含整机企业，甚至涵盖了所有上下游产业。例如，其中提到，空调的发展重点是新型换热器技术、整机节能技术、舒适性技术等的研发与应用，如加大小管径换热器的使用比例、改善制热工况下的空调性能。

　　布局

　　白电市场前景好于黑电

　　中投证券分析师袁浩然认为，家电业“十二五”规划的出台对家电行业有十分正面的影响，但是，相比家电下乡、家电以旧换新等已经执行的政策而言，“十二五”规划的出台影响力度十分有限。“之前的政策有国家财政的补助，属于真金白银，‘十二五’只是一个方向，暂无具体政策出台。”

　　袁浩然认为，家电行业是个充分竞争的行业，未来的变化不会太大，不过他表示，可以继续关注大白电资产（白色家电指可以替代人们家务劳动的产品），例如美的、格力、海尔，以及已经完成资产整合的小天鹅等公司，“白电市场前景普遍好于黑电（黑色家电指可提供娱乐的产品，像彩电、音响等），未来仍有很大上升空间。”

　　关注行业龙头企业

　　大连华讯投资研究认为，家电行业未来5年还有较强的增长潜力，虽然去年“家电下乡”销售金额不及预期，但今年的销售情况却大幅改善。作为出口密集型行业，今年家电出口强于预期，几大龙头三季度净利润普遍同比增长五成以上，全年增幅将高于上市公司平均水平。另外，家电行业估值优势明显，格力PE13倍，美的14倍，海尔16倍，海信18倍等，都处于公司历年估值均值下方。虽然行业发展不确定性也存在，比如钢材、人力等成本压力不减，国际经济形势还坎坷等，但从长远来看，内需占GDP比例将从目前的40%提升至60%以上，家电行业面临的发展机遇潜力巨大。投资者可以重点关注能在未来主导市场消费导向的行业龙头，并给予中长期关注。

　　外资产品影响黑电业绩

　　光大证券家电业研究员接受记者采访时表示，家电“十二五”规划目前只是一个方向性的指引，暂时没有补贴方案出台，就目前来看，如果没有财政补贴那其产生的影响远没有预期中高。

　　明年家电业市场格局仍是以“强者越强”的形式来体现，一些盘子大、市场销售规模大的企业将有很大上升空间。不过，由于我国彩电类产品销售始终受到外资产品冲击，整体毛利率不高，其明年表现或并不理想。近期可关注苏泊尔等公司。

　　节能环保类上升空间明显

　　国金证券家电行业分析师王晓莹认为，我国家电行业在中国制造业中起步较早，竞争格局已经很明朗，几大龙头企业规模很大，而未来刺激性信息的出台比较有限。目前，家电“十二五”建议只是一个定性，尚无定量，一旦确切的量化信息出台将有可能对家电上游企业产生影响，例如节能降耗的目标等。王晓莹表示，伴随着产业升级，未来节能环保类产品，高效能产品上升空间比较明显。例如，制冷产品、家电钢板配件类产品等。“未来专业化分工是大势所趋，家电整机类企业的配件产品基本采取外包，上游配件产业将更有上升空间。”主营变频空调中电子膨胀阀的三花股份，钢板滚涂工业的禾盛新材等均属相关行业。一旦国家对整机能耗等要求提高，上述配件厂商均有获利空间。

　　王晓莹还表示，我国家电整机行业正在走出规模效应，开始强调技术创新、品牌建设、管理收益三个方面，比较全球家电市场来看，未来仍有上升空间。