两市最后一只认股权证长虹CWB1行权日期逐步临近，逐步开始活跃。昨日，长虹CWB1高开低走，盘中振幅近10%，截至收盘跌5.81%，报收2.514元，而换手率更是明显放大，高达145.27%，正股四川长虹(600839)昨日跌2.45%，报收3.57元。

四川长虹昨日发布公告称，“长虹CWB1”认股权证的最后交易日为2011年8月11日（星期四）。经2011年6月24日除权调整后的行权价格为2.79元/股，行权比例为1：1.87。在2011年8月12日、15日、16日、17日、18日五个交易日内，投资者每持有1份“长虹CWB1”认股权证，有权以2.79元/股的价格认购1.87股四川长虹A股股票。

长虹CWB1行权交易日到来前夕，四川长虹向市场频频释放巨大利好。近期四川长虹高调宣称，长虹集团力争到2013年实现销售收入突破1000亿元、净资产倍增至400亿元，到2015年，计划整体收入突破1500亿元。有分析人士指出，四川长虹近期放出利好的逻辑较为简单，权证如果行权，就意味着可向市场伸手融资，长虹CWB1如果能全部行权，四川长虹融资额可达29.9亿元。而对于负债总额307.2亿元、2010年净利润仅2.9亿元的四川长虹而言，30亿元行权融资额的诱惑实在难以抵挡。

民族证券分析师文耀鑫认为，按照长虹权证昨日收盘价2.514和行权价2.79以及1：1.87的行权比例计算，如果最终选择行权，那么盈亏平衡价为4.143元，也就是说在8月11日后持有该权证并执行行权的投资者，必须要在四川长虹股票股价超过4.143元的情况下才能赚钱（这个价格相当于要今天四川长虹股票在收盘价基础上涨15%以上）。理论上股价在8月11日后达到这个价格是有可能的，但最主要还得看大盘脸色，大盘又得看政策脸色，投资者昨日做空长虹权证就是对未来政策不确定的担忧。

文耀鑫认为，权证在最后的交易日大部分都有“末日轮”现象，权证价格往往在之前被推高溢价后，最后几个交易日实现价值回归而暴跌，由于可怕的杠杆效应导致风险非常大。