据国外媒体报道，在上周四，苹果公布季度营收为360亿美元，高于分析师预期，但是盈利为8.67美元每股，低于分析师预期的8.75美元每股，大部分分析师将盈利不及预期的原因归咎于iPad销售量令人失望，但Braeburn Group独立分析师费扎尔·卡拉（Faizal Kara）指出，人民币升值才是主要原因。

    他表示，关键在于苹果财报中模糊不清的OI&E项 (包括利息收入、投资盈利（损失）等其它收入（支出）净值) 。按照苹果的情况，运营利润一直是较大的正数，但上季度却变为负数，请看如下的列表：

    2012财年第一财季——1.37亿美元

    2012财年第二财季——1.48亿美元

    2012财年第三财季——2.88亿美元

    2012财年第四财季——亏损5100万美元

    在周四的分析师电话会议上，苹果首席运营官彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）和财务负责人加里·韦福勒（Gary Wipfler）对这种异常的情况进行了解释。

    奥本海默称：“OI&E的结果为净支出5100万美元。高于预期的汇率对冲支出超过了利息收入和投资获利。根据会计规则，季度内的外币汇率波动要求我们加速认可与第一和第二季度对冲相关的费用。”

    尽管上面这段话很难让人理解是什么意思，但有一点可以明确的是苹果对于汇率波动特别脆弱，因为该公司有830亿美元是存放在外币账户，超过任何其他美国公司。

    其中大部分来自于中国，这里是大部分苹果产品的生产地，并且业务都是以人民币结算。

    最近人民币在市场上非常热门。在周四，美元兑人民币达到6.2417，是19年来最低水平。即使是最全面规划的汇率对冲计划也可能经受不住这种涨势。

    卡拉指出：“这是有趣的部分。2012财年第一二三季度的OI&E平均为1.91亿美元。如果忽略与汇率对冲支出相关的一次性费用，并在这个季度按照1.91亿美元计算，苹果第四季度的每股盈利将提高至8.87美元每股，高于华尔街预期的8.75美元每股。”

    换言之，如果不是人民币升值，苹果的盈利将比分析师的预期超出12美分。