以下为文章全文：

　　美国移动运营商AT&T的高管们可能会希望用户永远不要知道一个名为eBay的小网站。

　　最近有报道称，苹果即将终止与AT&T签署的iPhone独家销售协议，而AT&T似乎正押宝于已与大量用户签订了新的2年期合约。该公司似乎认为，即使竞争对手Verizon无线获得了iPhone的发售权，也不会造成AT&T用户的大规模流失。

　　这一策略的影响从第三季度开始显现。AT&T周四表示，上季度共激活了520万部iPhone，为有史以来最多。按照惯例，AT&T允许特定用户升级设备，以不太昂贵的价格购买iPhone 4，这一举措无疑提升了该季度的销售额。但美国投资公司Sanford C. Bernstein分析师克雷格·莫菲特(Craig Moffett)表示，只有24%的新激活iPhone用户是首次使用AT&T的服务，为“有史以来最少”。去年，这一数字为40%。这一状况的后果显而易见：手机补贴导致AT&T的运营利润率从去年同期的25.6%下滑至23.1%。

　　AT&T希望在未来几年内弥补补贴成本，但它没有考虑到iPhone的二手市场。最近，该公司将iPhone 4的提前终止合约费用提高至325美元。而在eBay上，iPhone 4的二手售价在500美元以上。NextWorth等其他网站的售价略低，但仍高于AT&T的报价。

　　换句话说，如果AT&T的用户希望换用Verizon的网络服务，他们可以很容易地卖掉手机。AT&T的网络以拥堵著称。当然，二手市场会对AT&T的用户群造成多大影响仍属未知。但它仍是AT&T投资者不应忽视的风险。(彦飞)